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投資者今年撤離美股基金、加倉中歐資產的邏輯是什么?

來源:英為財情


(資料圖片)

財聯社4月8日訊(編輯 史正丞)根據美國數據供應商EPFR的最新統計,今年以來美國投資者總共從美股基金凈撤資340億美元。與之相對的是,中國、歐洲主題的股票基金今年以來獲得的凈加倉金額都超過100億美元。

(來源:EPFR、金融時報)對于這一現象,英國《金融時報》評論稱,利率上升以及對于經濟放緩的擔憂,結束了美股資產在過去十多年里的統治地位。從金融危機以來,美股的表現長期好于其他發達國家或新興國家市場,這一趨勢從去年開始反轉。

隨著今年一季度結束,歐洲斯托克600指數連續第四個季度跑贏標普500指數,這也是2008年后的最長連勝紀錄。更為重要的是,雖然歐洲股市同樣在去年出現下跌,但回撤幅度也明顯低于美國市場。此情此景,令許多牢牢與美股增長綁定的基金經理,重新思考分散投資的必要性。

(歐洲斯托克600指數、標普500指數走勢對比,來源:TradingView)從投資邏輯上來看,這種做法也是合理的。美股過去十多年的膨脹,很大程度上是建立在科技巨頭爆發式增長的背景下,但這類成長股在加息周期中難免表現不佳。歐洲股指恰恰相反,權重集中在金融、商品等板塊,對高利率的耐受也更好,這也是今年初英法股指攜手突破歷史新高的底層邏輯。

與此同時,中國今年以來多次表態“中國開放的大門會越開越大”,諸多舉措也對提振國際投資者信心起到了關鍵作用。根據統計數據,包括美國投資者在內,一季度北向資金累計凈流入達到1859.88億元。若能保持這個勢頭,今年也有望挑戰2021年北向資金年度凈流入額的紀錄(4276億元)。

萬億資管巨頭普徠仕的首席執行官Rob Sharps表示,在公司資管倉位中,有非常大的比例是美股的主動投資,但這塊市場正在丟失份額。Sharps透露,普徠仕目前正在努力在國際固收和證券方面的能力。

另一家資管巨頭貝萊德就把話說得更明確了,他們預測美股市場在即將到來的十年里將跑輸歐洲、中國和新興市場。

位于加州的PineBridge投資公司也在最新的策略報告中提到,對于整個美股市場將會采取更加謹慎的立場,特別是在高估值和銀行信貸緊縮的背景下。PineBridge對于新興市場則更為樂觀,特別提到了中國和印度市場。

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