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花旗:維持萬科企業(02202)“買入”評級 目標價降至20港元

來源:英為財情

花旗發布研究報告稱,維持萬科企業(02202)“買入”評級,下調今明兩年盈利預測,目標價由22.78港元降至20港元,相等于8.5倍2022年預測市盈率,并認為資產負債表勝于同業。公司有7110億元人民幣銷售將于未來兩年入賬,盈利情況已于去年見底,預計公司今年盈利反彈。

報告中稱,公司去年土地增值稅后毛利率為17.2%,接近低谷,預計今年有關比率介于15%至20%。公司去年收購148個項目,應占權益面積1901萬平方米,涉及動用成本相當于合約銷售金額32%,與2020年相若。

該行提到,萬科在多項非物業發展部分取得進展,物管業務去年收入升32%至240億元人民幣,管理面積同比升38%至10.1億平方米;物流物業經營收入同比升69%至31.6億元人民幣;房屋租賃收入同比升14%至28.9億元人民幣,房屋單位15.95萬個,且將有4.92萬個新增單位投入營運;商業業務收入同比升21%至76.2億元人民幣,經營面積1139萬平方米,當中去年增加207萬平方米。

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