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降息！1年期LPR下調(diào)5個基點，5年期LPR仍“按兵不動”

2021-12-20 14:24:05 來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)

LPR結(jié)束連續(xù)數(shù)月的“按兵不動”。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布2021年12月20日貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.8%，相較此前的3.85%下降5個基點，5年期以上LPR為4.65%，與此前保持不變。

圖片來源：全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站

LPR下調(diào)符合預(yù)期釋放逆周期調(diào)控信號

上次LPR下調(diào)可追溯至2020年4月，此后LPR一直未動。而在7月和12月兩次全面降準的背景下，此次LPR下調(diào)在多數(shù)市場人士預(yù)期之內(nèi)。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，LPR由MLF（中期借貸便利）利率和加點幅度兩部分組成，加點幅度主要取決于各報價行自身的資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。當前這種準備金率下降、MLF利率保持不動的階段較有利于壓縮LPR加點幅度。綜合考慮降準所帶來的間接效果，其已對LPR的下降形成了較強推力。

“第一，今年兩次全面降準為銀行提供了長期的低成本資金并降低了資金成本；第二，去年以來加強存款利率監(jiān)管以及存款利率定價機制調(diào)整推動銀行負債成本下降。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼也表示。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在我國當前的利率體系中，LPR報價屬于市場利率范疇，但無疑具有很強的政策信號意義。本次1年期LPR報價下調(diào)，不僅會直接推動實體經(jīng)濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調(diào)控力度，對穩(wěn)定市場預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復(fù)性增長具有重要的信號作用。

王青表示，展望未來，基于2022年穩(wěn)增長政策將適度靠前發(fā)力的預(yù)期，其判斷明年上半年降準將會延續(xù)，也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能。這樣來看，2022年上半年LPR報價還有小幅下調(diào)的空間。

5年期LPR“按兵不動” 多地房貸利率現(xiàn)回落

值得注意的是，此次5年期LPR仍“按兵不動”。董希淼表示，1年期下降、5年期以上不變，主要是為了推動中短期貸款利率下行、降低實體經(jīng)濟融資成本，不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)、預(yù)調(diào)的方式使貨幣政策更加靈活適度。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，作為房貸利率基準錨的5年期以上LPR保持不變，有從宏觀層面平穩(wěn)房地產(chǎn)市場、防止刺激樓市之意。在錨定利率不變的基礎(chǔ)上，城市銀行因城施策，12月全國103個重點城市房貸環(huán)境保持改善，房貸利率連續(xù)3個月環(huán)比下降，放款周期縮短到2個月以內(nèi)，利率下調(diào)空間和放款周期縮短時間均較上月擴大。在“良性循環(huán)”的指引下，信貸環(huán)境的持續(xù)改善將對年底的市場成交帶來利好，帶動市場底部修復(fù)。貝殼研究院發(fā)布重點城市主流房貸利率數(shù)據(jù)顯示，12月貝殼研究院監(jiān)測的103個城市主流首套房貸利率為5.64%，二套利率為5.91%，均較11月回落5個基點。（記者張莫北京報道）

標簽：按兵不動基點 LPR